Mira yo soy español y te puedo decir que no se usa casi nunca.
Es una expresión muy poco usada. Solo en contextos muy informales. Te diré algún significado.
- Cuando llegas a un sitio y hay buen ambiente, buena música, una fiesta, etc. En este caso puedes decir ¡Qué onda! (equivale a ¡Qué buen ambiente!
- La expresión ¿En qué onda estás? equivale a ¿De que parte estás? Depende del contexto, hablando de música podría significar ¿Qué música te gusta? Es inusual e informal.
- Como ya te dijeron, se usa para saludar.
- Como sinónimo de ¿Que pasa con...? ¿Que onda con Bush? Es muy pero que muy inusual. Yo la he oído una o dos veces en mi vida.
En definitiva, es una expresión informal que muy rara vez se usa, no está reconocida por la Real Academia de la Lengua Española. Espero haberte ayudado. Por cierto, estoy buscando a gente que quiera intercambiar e-mails para él aprender inglés y yo español. Si a alguien le interesa puede ver mi dirección de e-mail en mi perfil.
Un saludo.